Aunque a veces suena obvio, vale la pena que refresquemos y no sea que por mirar tan de cerca la realidad nos perdamos la perspectiva. Explicamos la cuestión a través del círculo vicioso que Argentina ha experimentado muchas veces: mayor déficit, mayor deuda, mayor tasa de interés (EMBI), menor consumo e inversión (caída del PBI), mayor recesión, menor recaudación, mayor déficit.
No estamos hablando en absoluto de inflación ni de política monetaria, porque el círculo vicioso se puede dar en cualquier contexto, si se quiere en cualquier sistema cambiario, y bajo cualquier política monetaria.
Todo lo anterior se da en el contexto de instituciones y medidas de política económica creíbles.
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