Perfil de la Deuda Mendocina

Decisiones de política económica afectan el perfil de la deuda pública mendocina. En el gráfico que sigue mostramos el perfil de la deuda provincial al 31 de diciembre de cada año. Cada línea del gráfico siguiente muestra los desembolsos de intereses y amortizaciones proyectado para cada año a partir del ejercicio que se trate (2007, 2008, 2009 y 2010)

Hasta 2009 inclusive el perfil venía siendo similar, pero cada vez más alto, esto significa que el endeudamiento (en $) ha  venido creciendo. Sin embargo a partir de 2010 con la firma del desendeudamiento, el perfil cae hasta 2017, y a partir de 2018 es mayor al vigente en años anteriores.

La deuda hay que pagarla, antes o después, .. hay que pagarla, sin embargo (caeteris paribus mediante) los próximos años están más aliviados.

Introducción a la Economía I

Las clases de Introducción a la Economía I (FCE, UNCuyo) ahora llegan más lejos y están disponibles para todos, incluso para los que no estudiamos más.

La economía mundial en 3 gráficos

Anuario de la Economía de Mendoza por el IERAL

Como todos los años el IERAL presenta su libro sobre lo que pasó el año anterior en la economía mendocina.
Realizan un análisis muy profundo de la actividad sectorial de la provincia, con objetividad y sin apasionarse políticamente por nadie.
Les dejo el vínculo al libro completo acá, y las principales perspectivas 2011 a continuación.

Fuente, IERAL Mendoza.

Un post "Convertible"

Ríos de tinta se han gastado en escribir sobre la Convetibilidad. Este post no es una crítica a la Convertibilidad, sino una descripción de algunas de las variables que miden el desempeño de la economía Argentina durante 1991 y 2001.

Haciendo memoria, el texto de la Ley Nº 23.928 (de Convertibilidad del Austral) nos dice:

TITULO I
DE LA CONVERTIBILIDAD DEL AUSTRAL
ARTICULO 1º — Declárase la convertibilidad del Austral con el Dólar de los Estados Unidos de América a partir del 1º de abril de 1991, a una relación de DIEZ MIL AUSTRALES (A 10.000) por cada DOLAR, para la venta, en las condiciones establecidas por la presente ley.
ARTICULO 2º — El BANCO CENTRAL DE LA REPUBLICA ARGENTINA venderá las divisas que le sean requeridas para operaciones de conversión a la relación establecida en el artículo anterior, debiendo retirar de circulación los Australes recibidos en cambio.
ARTICULO 3º — El BANCO CENTRAL DE LA REPUBLICA ARGENTINA podrá comprar divisas a precios de mercado, con sus propios recursos, por cuenta y orden del GOBIERNO NACIONAL, o emitiendo los Australes necesarios para tal fin.
ARTICULO 4º — En todo momento, las reservas de libre disponibilidad del BANCO CENTRAL DE LA REPÚBLICA ARGENTINA en oro y divisas extranjeras, serán equivalentes a por lo menos el CIENTO POR CIENTO (100 %) de la base monetaria. Cuando las reservas se inviertan en depósitos, otras operaciones a interés, o en títulos públicos nacionales o extranjeros pagaderos en oro, metales preciosos, dólares estadounidenses u otras divisas de similar solvencia, su cómputo a los fines de esta ley se efectuará a valores de mercado.
(...)

La anterior es parte esencial de la regla que usamos los argentinos durante 3934 días (01/04/91 - 07/01/2002) para poder planificar y decidir en lo que hace a cuestiones económicas. En 1992 se cambia de moneda y 10.000 australes pasaron a ser 1 peso, e igual a 1 dolar.

Adicionalmente con la reforma de la Carta Orgánica del Banco Central se buscó darle independencia a la autoridad monetaria.

El contexto en que surge era necesario parar la alta  inflación. Para esto el esquema de Convertibilidad fue ideado como una caja de conversión ( en donde en lugar de respaldar la moneda nacional con oro se la respaldó con las reservas internacionales). En la práctica el BCRA dejó abaratamiento de financiar al Tesoro y por cada peso que emitía debía tener un U$S (o su equivalente en oro u otro activo) como reserva. El gráfico que sigue muestra como el shock de confianza planchó el tipo de cambo y disminuyó abruptamente la inflación.

La pobreza e indigencia disminuyeron notablemente respecto de la situación de los años 1989-1990. Esta caída en la pobreza e indigencia tuvo su mejor situación en los años 1993-1994, comenzando a partir del Efecto Tequila (1994-1995) a subir lentamente.  

En promedio el PBI creció un 4,2 % (1991-2000), un valor nada despreciable, sin embargo este crecimiento se explica fundamentalmente al ingreso de capitales. El gráfico siguiente muestra el crecimiento del PBI real y la espectacular afluencia de capitales, producto de las privatizaciones y desregulación de la economía.

Como aspecto negativo resultaron el aumento de la Deuda Pública, que no cesó en su avance, y era la contracara del incremento en el Gasto Público. Además la cuenta corriente (exportaciones menos importaciones) fue deficitaria durante todo el período.

La Convertibilidad sirvió para frenar  la hiperinflación que azotaba a los argentinos durante la década de los 80, dio previsibilidad a los contratos y desreguló la economía, privatizando empresas estatales y atrayendo capitales externos. Sin embargo estas reformas no estuvieron exentas de costos, creciente endeudamiento, desempleo, e incremento de la pobreza e indigencia. El gráfico que sigue muestra la tasa de desempleo, que en 1991 cayó a 6,45 %, teniendo un pico durante el Efecto Tequila para luego hacia el 2002 trepar al 24, 26 %.  

En relación a la desregulación de la economía recuerdo que para tener un teléfono en los 80 tenías que esperar "años" para que ENTEL te lo instalara (o bien usar el viejo truco de pagarle a un empleado para que te lo instale por "izquierda"). 

Para terminar me quedan algunas preguntas:

¿ Estaban conscientes las autoridades que implementaron la ley de Convertibilidad de cuánto podía durar, los costos que podía tener?

¿ Tuvieron en mente alguna estrategia de salida, un plan "B"?

Al parecer Domingo Cavallo esperaba pasar de una convertibilidad de tipo de cambio fijo a una de tipo de cambio flotante. 

Así, termino este post "Convertible", esperando sus comentarios, estimado lector.

NOTA: la fuente de los datos es del MECON, muchos de estos datos ya no están publicados, así que he recurrido a mi banco de datos personal.

Anuario de Mendoza del IERAL

Para los que les gusta coleccionar datos, les dejo una invitación para el jueves que viene.
Como siempre realizado por la gente del IERAL Mendoza.

100 años AER

Confieso que lo vi en el blog de Vicente.
Vale la pena dedicar un post a los 100 años de la AER.
En este artículo los 20 artículos mas influyentes, con acceso a los mismos.

Transparencia Presupuestaria Provincial: ASAP - CIPPEC

Si quisiéramos comparar el índice de Transparencia Presupuestaria del CIPPEC con el ranking de cumplimento del art. 7 de la Ley Federal de Responsabilidad fiscal, elaborado por la ASAP, resulta un gráfico como el que sigue, en donde hemos ordenado las provincias desde las que están mejor hasta las que están peor para cada uno de los índices. Así por ejemplo Córdoba y San Juan tiene un buen desempeño en los dos índices, Buenos Aires tiene un buen desempeño en el índice del CIPPEC y malo en el ránking de ASAP.

Si ambos índices fueran equivalentes todos los puntos deberían estar sobre  la diagonal. Obviamente hay diferencias metodológicas que hacen que la nube de puntos esté al rededor de la diagonal pero no sobre la misma.

Analizando la metodología resulta que tanto ASAP como CIPPEC han hecho foco en la información que publican las jurisdicciones provinciales, pero ASAP se ha ocupado sólo del cumplimento de la Ley de Responsabilidad Fiscal, en cambio CIPPEC tiene en cuenta otros aspectos dando a su índice un carácter más amplio. Por ejemplo CIPPEC se ocupa de que se publique la recaudación, las transferencias de la Nación a las provincias y las transferencias de las provincias a los municipios. Un dato interesante de ASAP es que busca la publicación de la planta de personal ocupado. Adicionalmente la diferencia metodológica existe desde que cada institución pondera de manera distinta los distintos aspectos.

Ahora bien:

 - ¿porqué es importante la Transparencia Presupuestaria?

 - ¿qué hacer después que se mide y sabemos cuáles son las jurisdicciones "menos transparentes"?

 - la información publicada ¿es cualitativamente consistente y correcta?

En relación a la primera cuestión resulta importante que el ciudadano no familiarizado con los laberintos presupuestarios conozca y se eduque en relación al uso de los fondos públicos, ya que en última instancia el sector público estatal obtiene sus recursos de los ciudadanos. Adicionalmente la publicación de información presupuestaria brinda una mejor identificación de la responsabilidad de los actos de gobierno.

El segundo cuestionamiento se basa en una propuesta de mejora de la transparencia global provincial. Tomemos por ejemplo el ránking elaborado por la ASAP. ¿Se puede castigar a las provincias con peor desempeño (Corrientes, La Pampa, La Rioja)? ¿ Cómo se las obliga a mejorar para el año próximo?. Para una mejora en la transparencia global, se requiere un enfoque desde la Nación, dónde la publicación de información no quede librada al arbitrio de cada provincia.

La tercera pregunta queda librada al accionar de los organismos de control externo provinciales. No podemos pretender que un índice de transparencia basado en publicaciones vía web, nos informe acerca de la calidad de la información publicada. Sin embargo si el enfoque que se adopta es similar al propuesto en el párrafo anterior, se podrían proponer una serie de procedimientos de auditoria que permitan corroborar que la información publicada es cualitativamente consistente y razonable.

Igualdad

Nuevo "Índice de Precios al Consumidor Gran Mendoza"

Nuevo: porque Mendoza contaba con un índice provincial que fue suspendido en el 2007.

Índice de precios al Consumidor: porque "mide el nivel y  los cambios a lo largo del tiempo, de los precios de un conjunto de  bienes y servicios que se consumen en los hogares y que utilizan directa o indirectamente para la satisfacción de sus propias necesidades".(OIT)

Gran Mendoza: porque los datos son relevados en Capital, Godoy Cruz, Guaymallén y Las Heras.

Además se relevaron 20.700 precios  y 935 informantes (comercios, viviendas, locales, etc.) por mes.

Todo muy lindo, todo muy lindo, ... pero cuando quiero revisar los datos no puedo, porque no se cuál de todos los meses de 2010 es el mes que han usado como base. Seguro que diciembre de 2010 no es porque sino la variación sería del 9,2 %. Puede ser que se hayan "olvidado" de poner cual es el mes usado como base?

Nuñez Miñana y la anécdota de las seis palabras

Cualquier economista que haya estudiado Finanzas Públicas después de 1994, necesariamente ha tenido que leer el libro de Horacio Nuñez Miñana.

No tengo el gusto de haber cursado la licenciatura en la UNLP, sin embargo hay situaciones que trascienden los claustros y se hacen conocidas en toda la profesión. Este es el caso de la "Anécdota de las 6 palabras", divulgada por Adolfo Sturzenegger. Los invito a que la lean, sólo son 2 y 1/2 carillas.

Les adelanto un párrafo para que se entusiasmen:

El  miércoles a la  mañana había  renunciado  ya más del 70% de los profesores de la Facultad, y probablemente no faltaba  mucho  para que se llegara a la totalidad. De hecho, en un gesto desesperado las autoridades decidieron en el mediodía de ese miércoles cerrar la mesa de entradas para no acumular más renuncias.

La buena noticia

Después de un largo receso, este blog retoma su actividad con una buena.....

Y la buena noticia es que Mendoza aparece como una de las provincias más transparentes en el ejercicio 2010.

En el relevamiento practicado por el CIPPEC elaboran un índice de transparencia presupuestaria provincial web,  dónde Mendoza aparece en primer lugar.

Abajo les comparto el documento.

MENSAJE de 0089

Para aquellos que se preguntan porqué no escribo más, quédense tranquilos, no me ha pasado nada, sólo que no encuentro tiempo para generar las ideas que los lectores de este blog se merecen.

En breve estaré de regreso.

Saludos,

Promoción Industrial. Mendoza.

En julio este blog se preguntaba si la "promoción industrial" iba a afectar la recuperación de la demanda de empleo.

El gráfico que sigue muestra la evolución del empleo solicitado. El último dato es el del mes de junio de 2010 con un valor de 192,70; un valor cercano al de abril de 2004. Se espera que esté rebotando el Índice de Empleos Solicitados por lo que en el mediano plazo el desempleo no aumentaría.

Midiendo la actividad económica con la cantidad de empleos solicitados, no parecería que el debate sobre la "promoción industrial" la esté afectando. Sin embargo ésta no deja de ser un problema de largo plazo. En relación a los beneficios y costos de la "promoción industrial", es altamente recomendable la lectura de este informe del CEM.

A continuación, parte de las conclusiones:

Dado que la promoción consiste en disminuir la carga impositiva de los proyectos beneficiados, la contrapartida directa es una menor recaudación impositiva. Otro efecto negativo se observa en la relocalización de empresas, que estando en provincias o regiones sin regímenes de promoción se mudan donde si los hay, alterando el equilibrio económico de toda la zona.

El cumplimiento de los objetivos de la ley es importante que sea controlado. Un ejemplo de los problemas que surgieron con la ley anterior se puede releer en una diario de 199710. El entonces ministro Roque Fernández intentaba emitir un decreto para que la DGI pudiese controlar exhaustivamente el cumplimiento de los requisitos para evitar que se cometiesen fraudes con la promoción. Ante esta intención, los gobernadores y legisladores de las provincias promovidas amenazaban con montar frentes contra la intención de Economía. Se amenazaba entonces con cortes de ruta. Desde el Ministerio de Economía de la Nación se decía: “hay que evitar abusos y fraudes, tales como que se instale sólo un galpón y se reciban desgravaciones de impuestos por lo que se produce en otra provincia”, “Si se evitan estas barbaridades no habrá ninguna pérdida de puestos de trabajo, porque los proyectos fraudulentos no llevan ninguna fábrica verdadera a las provincias promocionadas”.

Para evaluar la conveniencia de renovar un régimen de promoción es preciso realizar al menos dos tipos de análisis: uno es revisar los efectos que tuvo el régimen aplicado en relación a los objetivos iniciales, y el otro, es presentar claramente cuál es la situación actual que justifique la reimplantación de la promoción y así poder colocar objetivos de política económica que se desean alcanzar.

¡¡¡ FUERZA CHILE !!! (3)

Aprendiendo de la experiencia de los mineros chilenos.

¿Es un problema la Deuda Pública de Mendoza?

El gobierno provincial firmó el plan federal de desendeudamiento, con el que se va a beneficiar esta gestión y la siguiente.


Ahora bien, ¿es la deuda pública un problema que deba atenderse urgentemente?


Buscando el stock de deuda pública provincial en la página del Ministerio de Hacienda se encuentra algo llamado el Libro de la Deuda Pública, un conjunto de planillas donde está el stock de deuda, tasas de interés, composición, plazos, amortizaciones, tipo de acreedor, en fin todo lo relacionado a la deuda pública provincial;  desgraciadamente no lo publican más, es más la última publicación es de 2008.


Sin embargo, buscando y buscando se encuentra la información de la deuda pública provincial actualizada dentro de los anexos correspondientes a la Ley de Responsabilidad Fiscal (N° 7314). Al 30 de junio de 2010 el stock de deuda pública provincial presenta el siguiente detalle:

Osea que según estos datos la provincia de Mendoza debe el 23% de su presupuesto de gastos del 2010 y de este 23 % el 20 % está en U$S.

Hasta aquí la deuda no parece ser un problema importante.

Siguiendo con el análisis para contestar la pregunta del título de este post, el gráfico que sigue muestra la participación de las 24 jurisdicciones ( provincias + CABA) para el ejercicio 2008. La suma de todas las barras da el 100%. Mendoza posee al rededor del 4 % del stock de deuda, que es más o menos lo que aporta al PBI nacional. Desde este punto de vista, no es la provincia que más debe, pero tampoco es la que menos debe.

Otra manera de ver la deuda provincial es relativizarla en relación a otra variable. EL gráfico de abajo muestra el stock de deuda por provincia en relación al total del presupuesto de gastos ejecutado en el 2008. La provincia de Mendoza está pegada al promedio, y para pagar toda su deuda debería de destinar el 63 % de lo que gastó en el 2008.

Por último el gráfico que sigue muestra el perfil de vencimientos de la deuda pública provincial. Se calculó qué % se debe pagar de amortización e intereses por año en proporción al presupuesto de gastos de 2010( es decir se supone que todos los años hasta el 2025 el presupuesto sería igual al de 2010). Es de destacar que los datos de vencimiento del gráfico siguiente fueron sacados de la última publicación disponible del Libro de la Deuda Pública, en diciembre de 2008.

Como se puede observar el servicio de la deuda no parece ser un problema grave ya que como máximo se deberá pagar el 5,34% del presupuesto de 2010 en 2014, para caer al 0,13 % en 2019.


La deuda pública no parece ser un problema grave para la economía provincial, sin embargo el programa de desendeudamiento puede ayudar y traer algo de alivio a las finanzas de la provincia.

Días necesarios para comenzar un negocio

El planisferio anterior muestra en colores la cantidad de días calendario necesarios para comenzar un negocio legalmente. Algunos valores son los siguientes:

 - Nueva Zelanda:1

 - Colombia:20

 - Chile: 27

 - Argentina:27

 - Paraguay: 35

 - Perú: 41

 - Bolivia: 50

 - Uruguay 65 

 - Brasil: 120

 - Venezuela: 141

 - Suriname: 694

Me llama la atención que en Argentina se demore menos que en Brasil e igual que en Chile.

Adicionalmente  la gente del Banco Mundial calcula el costo de trámites y honorarios por asesoramiento 8como % del ingreso nacional), el monto del capital mínimo que hay que demostrar para empezar el negocio (como % del ingreso nacional) y la cantidad de trámites a realizar (Procedures). La tabla siguiente muestra estas variables para Argentina, Chile y Brasil. si bien en Argentina se demora menos que en Brasil, el costo y  el monto de capital a demostrar, son superiores.

En definitiva, el tiempo que se tarda en comenzar un negocio no es la única variable (ni la más importante) que define una inversión. Seguridad jurídica, costo impositivos, flexibilidad laboral son otras variables a tener en cuenta.

En la nota de Carlos Oliva Campos en La Nación de hoy hay un párrafo que me parece conceptualmente muy pero muy claro:

Los hombres de experiencia opinan que un gobierno tiene paz cuando su deuda pública se reduce al mínimo: restaura la confianza y hace bajar la tasa de interés de los empréstitos públicos. Es esencial conocer los comportamientos, estrategias y en especial las preocupaciones de los acreedores, ya que la deuda pública representa el signo de la debilidad de los Estados y es, en todo caso, por la empatía de los mercados que una nación puede sobrevivir.

Sin embargo aclara que no hay un concepto o teoría que permita explicar completamente la deuda soberana. Ejemplo de esto es  Japón que posee el 204 % de su PBI en deuda y a nadie se le ocurre que no vaya a poder pagar.

Inflación y demanda laboral. Mendoza.

El gráfico siguiente muestra la variación porcentual de la Canasta Básica parcial (CB) y la Canasta Alimentaria (CA) para la provincia de Mendoza.

Si bien la tasa de inflación ( según la CA y la CB),  sube y baja según el mes. resulta que todos los meses es positiva. en definitiva la inflación va a seguir existiendo, sobre todo por que la inflación provincial está atada a lo que pasa con los precios a nivel país.

El gráfico siguiente muestra la evolución de la demanda laboral de los distintos sectores. Es un índice elaborado a partir de los avisos clasificados con pedidos de empleados donde se representan los distintos sectores de la economía provincial. Como muestra el gráfico estamos en similares niveles que en noviembre de 2004 o que en mayo de 2001, y muy lejos del valor máximo de la serie de febrero de 2008. En el gráfico además podemos ver un promedio móvil de 12 meses que nos da una idea de la serie institucionalizada. La buena noticia parece ser que el índice de empleos solicitados se ha detenido en su caída y aparentemente esta tomando impulso para volver a crecer.

Si analizamos los distintos sectores que componen el índice vemos que en lo que va del año los sectores que más a han crecido son los pedidos de Directivos y de Construcción, mientras los que más han caído son los pedidos de Profesionales y Técnicos y otros servicios personales.

El párrafo anterior refuerza en parte la idea de que la demanda de empleos debería aumentar ya que uno de los sectores que derrama sobre otras actividades es el de la construcción.

En resumen, con los precios poco y nada podemos hacer ya que hay inflación y estamos lejos de que las tasas de variación disminuyan. En cambio a nivel empleo ( visto como demanda laboral) el panorama no parece ser malo sino de una expectativa de crecimiento.

Me queda dando vueltas una pregunta que da para otro post, esta situación ¿se verá afectada por el debate de la promoción industrial?

Fuentes de los datos: www.fce.uncu.edu.ar, www.deie.mendoza.gov.ar.

Definición de Gerente

¿Qué significa ser GERENTE?, ¿Implica tener gente a cargo? o el concepto ¿es algo más amplio?


La RAE lo define así:

gerente, ta.

(Del lat. gerens, -entis).

1. m. y f. Persona que lleva la gestión administrativa de una empresa o institución.

MORF. U. t. la forma en m. para designar el f. Ana es gerente.

Sin embargo me gusta mucho más la definición de Santiago Lazzati:

Se entiende por gerente a quien tiene a su cargo un área de responsabilidad, desde toda la organización tomada en su conjunto hasta uno de sus sectores o proyectos, y el desempeño de la gente que lo integra (Lazzati, Santiago, El cambio del comportamiento en el trabajo, Buenos Aires, Granica, 2008)

Y por supuesto NO estoy de acuerdo con esta definición: